【数据分析】碳酸锂产业链库存情况分析

数据概况： 

根据SMM上海有色数据显示，2026年11月05日，碳酸锂产业链各环节库存情况分别为，现货总库存为50310吨，其中冶炼厂库存为7360吨，下游库存为28620吨，其他库存为14330吨。

数据来源：SMM 瑞达期货研究院

数据看点1：

从整体趋势上来看，总库存方面，10月每周库存环比变化-6522吨，-2566吨，-3324吨，-952吨，进入11月，库存变化为-831吨，碳酸锂产业总库存虽仍能保持去化，但去库速度已出现放缓的迹象。

数据看点2：

从产业链各环节的细分库存来看，冶炼厂库存经历前期快速去库后，维持在历史较低水平；下游在2026年中期有所回升后，随后再次进入下降通道。正极材料厂和终端电芯厂的库存维持在约2.8万吨水平，10月周度去化约1000吨左右，普遍采取“按需采购、低库存运行”的策略。虽然11月排产数据环比转弱，但刚性消耗仍在维持，导致下游库存缓慢去化。贸易商库存则表现为持续小幅下降，反映出下游在当前弱预期的背景下，主动控产的意图，虽然锂价下行，但下游并未有大量囤货迹象，反而更多是以刚需进行补货，故现货市场成交情况偏清淡。

观点看法：

整体来看，碳酸锂产业正处于总库存持续去化，但结构出现分化，且去库速度放缓的阶段。这背后是“强现实”（当前刚需消耗和低库存）与“弱预期”（未来供应增加和需求转弱）的激烈博弈。基本面上，海外矿供远期预期偏宽，但部分贸易商仍维持挺价惜售策略，锂矿价虽随锂价波动，但调价相对滞后，原料端成本支撑有所松动 。供给端，随着原料供应逐步恢复以及部分冶炼厂新产线爬升，碳酸锂产量有所增长，但因盐湖端季节性影响以及锂价趋弱部分高成本冶炼厂利润侵蚀等因素，以至于碳酸锂供给量级增长幅度有所放缓。需求端，上游出货意愿有所转好，以执行长单为主。下游材料厂采买策略仍偏谨慎，现货采买多以刚性为主，主动备库情况偏少，现货市场成交情况较淡。整体来看，碳酸锂基本面或处于供给小增、需求韧性的阶段，锂价在现实与预期的博弈中，预计仍将有所压力。

研究员：陈思嘉 

期货从业资格号F03118799  

期货投资咨询从业证书号Z0022803

市场有风险，投资需谨慎！

免责声明

本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。