期货 
用户 
资讯 -
事件概况：
2026年美国中期选举于11月3日举行，众议院全部435个席位、参议院34个席位（约三分之一）及多州州长、地方职位同步改选。选前民调与博彩市场显示，民主党在参议院关键摇摆席位及部分众议院竞争中保持微弱领先，市场焦点集中于选后国会控制权的归属，及其对美国能源、贸易与产业政策的后续影响。
分析点评：
中期选举结果将直接牵动美国未来两年光伏产业政策的走向。特朗普执政时期整体偏向传统化石能源，对光伏等新能源支持大幅收缩。第一任期便退出《巴黎协定》，放宽油气开采的环保审批，同时上调进口光伏组件关税，抬高海外光伏产品进入美国市场的门槛。其倾向压缩联邦层面清洁能源扶持资金，弱化光伏相关补贴激励，放缓新能源项目审批节奏，减少联邦层面对光伏装机的政策助推力度。若再度主导国会相关议程，市场普遍预期其会推动缩减、甚至提前终止 IRA 项下光伏投资税收抵免，收紧光伏供应链审查，抬高光伏项目开发成本，压制美国本土光伏新增装机计划。若民主党维持甚至扩大国会优势（即“横扫”），其在清洁能源、新能源补贴（如《通胀削减法案》IRA框架下的光伏投资税收抵免）及本土制造激励上的政策连续性将获巩固，全球光伏需求预期与供应链格局有望向好，对多晶硅需求形成情绪与预期层面的支撑。反之，若国会控制权易手，新能源补贴面临削减、化石能源监管放松的风险上升，将压制光伏装机预期。当前选情下民主党横扫概率偏大，政策不确定性趋于下降。
数据来源：SMM，瑞达期货
数据来源：SMM，瑞达期货
观点看法：
综合选前民调与博彩赔率，市场博弈民主党中期选举占优、甚至席位横扫的情景。若兑现，拜登清洁能源政策延续性提升，有望修复光伏需求预期，对多晶硅期货形成阶段性利好。此前市场已计价共和党控院的悲观预期：共和党倾向调整、削减 IRA 光伏补贴，放缓美国本土光伏项目落地。美国是全球重要光伏终端市场，一旦补贴落地受阻，将向下压制组件排产与原料采购，拖累多晶硅需求。民主党占优则政策不确定性收敛，IRA 光伏税收抵免、制造补贴、进口豁免等核心条款改动空间有限，提振开发商投资信心，美国装机预期上修，带动国内组件开工及多晶硅备货需求。在多晶硅供给增量相对确定的背景下，需求预期边际改善，容易催化盘面多头情绪。风险方面，选举结果尚未完全落地，民调赔率仅为概率参考，仍存在两党分控两院的中性情景，利好力度将显著弱化。即便民主党胜选，党内派系分歧仍可能带来细则扰动。同时，美国选举属于外部预期催化，多晶硅定价主线仍是国内产能、装机、库存与组件利润，利好偏向脉冲式，难以改变中长期供需格局。短期行情将随选举结果重定价，结果符合多头预期则盘面偏强；若共和党占优，利好预期快速证伪，盘面承压。结果明朗前波动放大，不宜追高，持续跟踪选票清点与政策表态。
研究员：黄闻杰
期货从业资格号F03142112
期货投资咨询从业证书号Z0021738
市场有风险，投资需谨慎！
免责声明
本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
评论 (0)