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资讯 1
股指
联合稳定市场或企稳股指
上周五外部芯片股大跌，进一步引发投资者情绪，周末国内金融管理当局释放今日召开会议，联合稳定市场。央行的参与意味着稳定市场的力度加大，且给市场真金白银后盾的信息。短期联合稳定对市场情绪影响加大，尤其是在外盘半导体大幅下挫后的背景下。短期方面，目前国内股市仍然处于情绪博弈状态，股指IH继续试多。
操作建议:IH试多
2
国债
低利率反弹多单减仓
短期层面上，在十一以后，国内市场利率再度显著下挫，市场跌幅较大，中远期利率也受到影响。经济层面上，国内经济结构性目前仍然持续。在利率有效性方面，需求也持续走低，人民币升值压力持续凸显。短期利率有所反弹，国债轻仓试空。
操作建议:多单轻仓试空
3
金银
流动性挤兑叠加紧缩预期 金银破位重挫
上周五晚间，金银破位下跌，纷纷跌破支撑。纽约黄金主力合约大幅下跌3.68%，收于3884.9美元/盎司；沪金主力合约大幅下跌3.51%，报831.68元/克。纽约白银主力合约大幅下跌5.91%，收于49.135美元/盎司；沪银主力合约暴力下跌6.80%，报11532元/千克。
消息面上，宏观紧缩与流动性冲击形成共振。首先，大型科技股因AI资本开支与业绩担忧遭遇重挫，引发市场避险资金涌入美债，但更核心的是，股市暴跌导致机构面临追加保证金压力，为了补充流动性，投资者优先抛售了黄金这类极易变现的资产，形成典型的流动性挤兑，这也是金价无视美债收益率下行而重挫的直接原因。其次，美联储官员洛根与穆萨莱姆发表强硬鹰派言论，强调“至少还需加息两次、累计50个基点”以及“很快有必要再次加息”，强化了“更高更久”的紧缩路径。此外，霍尔木兹海峡油轮遇袭事件推升原油原油大涨，通胀忧虑的强化进一步巩固了紧缩预期。
短期来看，金银技术面已严重破位，流动性错杀与宏观紧缩双重施压下，市场悲观情绪尚未释放完毕，短期弱势格局难以扭转。操作上建议顺势观望，切忌盲目抄底，密切关注流动性能否企稳。技术面上，沪金主力合约短期测试支撑800元/克附近，沪银主力合约短期测试10000元/千克附近支撑。
4
铂钯
宏观情绪压制 铂钯刷新年内新低
上周五晚间，铂钯弱势运行，再次刷新年内新低。NYMEX铂金主力合约大幅下跌3.64%，收于1434.5美元/盎司；NYMEX钯金主力合约大幅下跌2.59%，收于985.5美元/盎司。
消息面上，宏观高利率压制与工业需求恐慌主导盘面。一方面，美联储官员明确表态还需进一步加息，高利率环境将持续更长时间，这对高度依赖汽车与制造业的铂钯需求构成致命打击。另一方面，科技股暴跌引发的流动性冲击蔓延至整个大宗商品市场，原油价格高企进一步挤压了工业企业的利润空间与复苏预期。在缺乏类似黄金的避险属性护城河的情况下，铂钯在宏观衰退恐慌与流动性收缩中首当其冲，遭遇剧烈的无差别抛售。
短期来看，铂钯受制于宏观高利率、情绪恐慌与流动性挤兑的三重打压，走势极其脆弱，弱势寻底格局未改。操作上建议顺势观望或逢高轻仓沽空，不宜左侧盲目抄底。技术面上，广铂主力合约短期测试支撑330元/克附近，广钯主力合约短期测试支撑220元/克附近。
5
铜
美国中期选举在即 铜价预计高位震荡
周五夜间，LME铜报收14130美元/吨，下跌1.55%。沪铜主力合约报收107250元/吨，下跌0.87%。宏观方面，本周市场聚焦美国中期选举及非农数据，此外，内塔尼亚胡敦促特朗普在11月3日美国中期选举结束后“立即恢复对伊朗的战争”。特朗普现阶段则希望“让谈判充分展开”，不希望以色列干扰谈判进程，若谈判失败其立场可能发生“显著变化”。中期选举结果落地前，市场情绪较为谨慎。于铜而言，中期选举的结果将影响铜关税政策是否能继续顺利推进，若关税政策推进难以进行，将直接打破持续一年多的COMEX-LME套利以及铜库存转移逻辑，使得铜价的政策和金融溢价回落，同时，美国所积累的超高铜库存也有可能被市场解读为利空因素，对远期铜价形成压制。强现实格局存在矿端供应干扰发酵、铜矿紧缺、加工费持续下降的资源端压力，铜价得以保有底部支撑，但随着国内市场逐渐向消费淡季过渡，以及政策预期落空的边际影响，强现实的支撑力度或将减弱。整体来看，宏观压制与产业支撑相互博弈，铜价预计维持高位震荡格局，下方107000元/吨附近存在支撑，上方 110000元/吨整数关口暂存压力。操作上建议多单继续持有，持续跟踪政策信号、地缘局势与库存变化，动态调整仓位。
6
铝、铝合金
宏观情绪谨慎 沪铝及铝合金预计震荡
周五夜间，LME铝报收3062.5美元/吨，下跌0.18%。沪铝主力合约报收23280元/吨，下跌0.36%。本周美国将举行中期选举，而其结果也将影响美国对伊朗的后续政策，进而左右中东地缘局势，因而在中期选举结果落地前，市场情绪较为谨慎。LME 铝库存持续去化，全球可交割资源整体偏紧。国内市场同样延续去库态势，处于近五年同期低位，但去库速度略有放缓，短期现货成交氛围偏清淡，持货商持续下调升贴水报价后，市场成交改善仍不明显。与此同时，四季度海外供应修复、国内需求季节性走弱的远期预期，仍对价格上方空间形成持续压制。整体来看，沪铝短期预计维持震荡运行格局，进一步向上突破需更多宏观利好或产业超预期信号催化。操作上建议轻仓参与，密切跟踪宏观政策动向与库存去化节奏。
周五夜间，铝合金报收22745元/吨，下跌0.26%。夜间铝价走弱，铝合金跟跌。原料方面，今日废铝报价整体持稳，个别上调。中原地区税务稽查持续纵深推进，合规带票废铝依然稀缺，持票企业挺价意愿强，实际有效废铝供给持续收紧，废铝价格仍然易涨难跌，持续强化铝合金成本支撑。铝合金主要的终端汽车消费市场产销情况虽有环比季节性回升，同比持续下降，终端需求改善力度尚不充分，铝合金市场采购仍以刚需为主。另一方面，近期库存端重新出现下降，对价格的压制有所减轻。整体而言，成本给予铸造铝合金价格支撑，但终端消费未有亮点，将限制铝合金上涨空间，以震荡思路对待。
7
氧化铝
供应端减产规模扩大 氧化铝反弹动力预计增强
周五夜间，氧化铝报收2618元/吨，上涨1%，主力合约减仓1万余手。据Mysteel调研了解，临近年底且处于长单洽谈周期，南方陆续有氧化铝厂受自身或成本因素实施长期检修式压产。其中，近日广西A氧化铝厂一条生产线实施检修工作，涉及产能约50万吨/年;广西B氧化铝厂由于当地国产矿供应收紧，于10月上旬进行首轮小幅压产，目前再次压产至约100万吨/年，该企业常态运行产能约230万吨/年;广西C氧化铝厂受自身成本等因素影响，一条生产线仍处于减压产状态，涉及产能约100万吨/年。受消息影响，氧化铝期货盘面空头大幅减仓离场，随着减产效果逐渐体现，市场现货流通将有所收紧，并可能出现区域性供需错配。预计氧化铝价格反弹动力将有增强，可买入持有多单，上方压力位暂看向2800元/吨附近。
8
工业硅、多晶硅
短线震荡 中线低多
周五工业硅主力合约价格较前一交易日下跌0.63%，收盘于8685元/吨。供给端，西南地区企业开炉数量下降，西北地区企业开工率持稳，工业硅周度产量环比下跌。需求端，多晶硅现货报价持稳，周度产量下降，对工业硅的需求偏弱；有机硅DMC价格下跌，企业开工率下调，对工业硅需求偏弱。铝合金企业开工率持稳，对工业硅以刚需采购为主。工业硅基本面偏弱，但枯水季下方空间有限，交易上低多为主。
周五多晶硅主力合约价格较前一交易日下跌3.65%，收盘于34966元/吨，减仓974手。供给端，多晶硅周度产量环比下行，供应量后期可能缓慢下跌。下游需求方面，硅片、电池片、组件价格持稳，硅片库存累积，电池片、组件企业库存消化，终端组件需求偏弱，近期现货成交较为清淡，企业开工率下滑。多晶硅基本面偏弱，上周因11月合约将要进入交割月，多头接货意愿较低，盘面大跌，远月合约也受影响，中期来看盘面下跌空间有限，交易上可以考虑逢低做多。
9
铁矿石
情绪回暖 铁矿企稳震荡
周五夜盘，铁矿石01合约跌1.5至673.5，跌幅0.22%。澳巴发运维持高位，港口库存延续累库，原料供给端偏宽松。成材终端需求偏弱，铁水产量震荡下行。铁矿石供需宽松，延续弱势震荡。但随着铁矿石回落到支撑附近，市场情绪回暖，铁矿有一定企稳迹象。操作建议：短线参与。
10
热卷
原料企稳 热卷低位震荡
周五夜盘，热卷01合约跌13至3166，跌幅0.41%。热卷社会库存与厂库出现季节性累库。成本端焦炭延续提降，原料端支撑松动，钢厂亏损压力小幅缓解，但供应压力依旧存在，减产仍在延续。钢材需求弱势，减产延续，但原料端有一定企稳迹象，关注热卷能否企稳。操作建议：短线参与。
11
焦煤焦炭
需求边际放缓 盘面低位震荡
周五夜间，焦煤2701低位开盘，震荡下行，报收1408.0，下跌12.5，跌幅0.88%。宏观层面，国内宽货币持续落地，但资金向终端实体传导节奏偏慢，市场对于后续需求修复的持续性保持观望，外围市场波动带来一定情绪扰动。国内主产区安监维持常态化管控，矿井复产不复量格局延续，低硫主焦结构性缺口仍存，矿端低库存对现货尚有底部支撑。保供远期释放预期持续压制上方空间，甘其毛都口岸通关维持平稳，货源仍以中硫配煤为主，难以弥补低硫主焦缺口，蒙煤增量预期持续压制反弹高度。钢厂亏损持续，铁水产量延续季节性偏弱，原料采购仅维持刚需随用随采，主动补库意愿偏弱。现货底部支撑尚存，但需求端偏弱叠加资金谨慎，盘面夜盘震荡走弱。
周五夜间，焦炭2701同步偏弱运行，报收1884.0，下跌26.5，跌幅1.39%。焦企利润受上游煤价与下游成材双向挤压，开工维持相对谨慎，厂内库存整体不高。但钢厂高炉端持续承压，对焦炭拿货积极性不足，钢厂内焦炭库存以按需轮换为主，大规模补库尚未出现。成本端焦煤走弱带动焦炭成本重心下移，盘面跟随煤焦产业链一同承压。
12
螺纹钢
成本支撑走弱 盘面低位震荡
周五夜间，螺纹2701低开后震荡运行，报收3023，下跌16，跌幅0.53%。宏观上信贷总量充裕，但地产、基建项目资金落地偏慢，终端工地开工季节性走弱，建材成交难以持续回暖。供给端钢厂在亏损压力下持续控产，螺纹供给增量有限；但步入淡季，终端建材消费明显回落，表需表现偏弱，去库节奏放缓。原料端煤焦夜盘走弱，成材成本支撑有所松动。虽然减产对钢价存在托底效果，但淡季需求偏弱成为核心压制，夜盘盘面下行。
13
玻璃、纯碱
基本面偏弱 价格低位震荡
周五晚间玻璃主力合约价格较前一交易日下跌1.16%，收盘于855元/吨。供给端，玻璃日熔量14.32万吨，环比持平。生产利润方面，以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-155.45元/吨，环比-7.85元/吨；以煤炭为燃料的浮法玻璃周均利润-161.56元/吨，环比+5.85元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润-179.12元/吨，环比-4.29元/吨。截至2026年10月29日，全国浮法玻璃样本企业总库存7051.9万重箱，环比-50.9万重箱，环比-0.72%，同比+7.19%。折库存天数32.2天，较上期-0.2天。玻璃基本面变化不大，预计后期价格低位震荡为主。
周五晚间纯碱主力合约价格较前一交易日下跌0.41%，收盘于972元/吨。供给端，纯碱厂家周度产量62.39万吨，环比增加1.75万吨；氨碱企业平均生产利润-180.4元/吨，联碱企业平均生产利润-133元/吨（双吨）。下游浮法玻璃、光伏玻璃开工率持稳，重碱整体需求偏弱。2026年10月29日，国内纯碱厂家总库存136.65万吨，较上周四减少10.45万吨，跌幅7.10%。其中，轻质纯碱77.58万吨，环比下降1.79万吨，重质纯碱59.07万吨，环比下降8.66万吨。去年同期库存量为170.2万吨，同比下降33.55万吨，跌幅19.71%。纯碱基本面短期因供给减少有所改善，短期价格可能震荡反弹，但上方空间有限。（数据来源：隆众资讯）
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豆类
出口提振 美豆涨跌互现
周五CBOT大豆期货收盘互有涨跌，呈现近弱远强的趋势，其中基准1月合约收低0.04%。中国采购增加、下周美国部分地区有强降雨抑制价格进一步下跌。美国农业部周五报告显示，私人出口商报告向未知目的地售出了165,150吨美豆，向另外一处未知目的地出售了132,000吨美豆，均在2026/27年度交付。1月合约下跌0.50美分，报收1234.25美分/蒲式耳。夜盘连粕跟随美豆低位震荡。主力2701合约继续在3200元/吨附近震荡反复。美豆短期偏弱运行尚未结束，连粕或将跟随美豆偏弱运行，短线操作为宜。
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油脂
原油走高 油脂震荡上行
周五CBOT豆油期货上涨，基准合约收高0.4%，主要是受国际原油期货走强，油粕套利交易活跃，提振了豆油市场。1月合约上涨0.31美分，报收66.17美分/磅。夜盘连豆油跳涨后窄幅震荡。
周五BMD毛棕榈油反弹，这也是本周五个交易日里首次上涨，主要受到原油以及外部食用油市场走强的支撑。夜盘连棕油跟随马棕油震荡走高。
周五ICE油菜籽期货收盘上涨，基准合约收高0.6%，市场交易从供给转向需求。1月合约上涨4.9加元，报收788加元/吨。夜盘菜油高位略有回落。近期地缘政治影响加剧，国际原油高位波动加剧，资金从棕油、菜油市场离场，豆油有资金重返市场。短线资金进出频繁。市场底部震荡反复。短线操作。
16
棉花
美棉收跌 受累于收割压力和谷物市场跌势
ICE期棉收跌，因天气有利于棉花作物收割且CBOT谷物市场跌势也带来拖累。ICE美棉12月合约下跌0.67美分/磅，跌幅为0.85%。有利的收割天气可以加快田间作业，增加进入市场的供应，而谷物市场疲软可能拖累包括棉花在内的整个农产品市场情绪。郑棉夜盘小幅震荡。新棉大量上市，检验进度超出预期，供应增量压制郑棉上方空间。但短期15000元/吨左右也存在支撑。操作上建议以短线交易为主。
17
白糖
原糖回落 因巴西本币下跌
原糖期货下滑，因巴西雷亚尔走弱，且市场在连续三个交易日上涨后盘整，此前最大生产国巴西的降雨推动涨势。03合约下跌0.11美分/磅，跌幅为0.56%。雷亚尔走弱会鼓励巴西糖厂、农民和出口商卖出以美元计价的期货，因为这会提高其本币计价回报。郑糖夜盘受到外盘下行拖累，但下方成本支撑仍在，预计下行空间有限，关注5200元/吨左右的支撑。操作上建议以短线交易为主。
18
苹果
震荡上行 关注新季苹果入库情况
周五，苹果期货大幅上涨。主力合约AP2701震荡上行，收5887，较上一交易日涨6.57%，增仓1万手，持仓17万手。据海关总署，2026年9月鲜苹果出口量约为9.48万吨，环比增加21.51%，同比增加33.78%。据卓创资讯，截至10月30日，山东烟台栖霞新季晚熟富士主流价格平稳，80#以上一二级好货主流价格2.6-2.8元/斤，一二级半主流2.2-2.3元/斤，统货主流1.8-2.2元/斤。根据不同客户需求，以质论价。栖霞西部乡镇果农货为主的冷库近期入库比较快，客商库目前存储量一般。关注新季苹果入库情况，操作建议暂时观望。
19
纸浆
夜盘下跌 短期关注盘面企稳情况
周五夜盘，纸浆期货小幅下跌。主力合约SP2701震荡运行，收4596，较上一交易日跌0.48%，减仓0.4万手，持仓37万手。据智利海关，2026年9月智利出口中国针叶浆14.52万吨，环比增长111.39%，同比增长24.61%；出口阔叶浆18.22万吨，环比增长138.38%，同比增长94.77%；出口本色浆3.65万吨，环比增长220.50%，同比增长268.48%。据卓创资讯，10月巴西桉木阔叶浆小鸟外盘净价涨20美元/吨至600美元/吨。下游纸厂降本增效，浆市高价难见放量。但进口阔叶浆现货市场可外售货源不多，成本端亦有一定支撑。短期关注盘面企稳情况，操作建议以低位震荡思路对待。
20
生猪
现货略有企稳 震荡思路对待
周末现货平稳为主，据猪易数据监测数据显示，2026年11月01日标准体重生猪平均价格为9.06元/公斤，较昨日猪价下跌0.01元/公斤，跌幅为0.11%，同比25年同期12.52元/公斤下跌3.46元/公斤，跌幅为27.64%。基本面来看，目前生猪供应充足，但后期的消费预计有所改善，猪价有边际改善可能，但上行空间仍受压制；长期来看，统计局最新数据显示，9月底全国能繁母猪存栏同比下跌10.7%。由于行业持续亏损，去产能还会继续，远端供应压力有减轻预期。期货来看，受现货偏弱拖累，盘面再度下跌，但远月相对抗跌，近弱远强格局延续。操作上，震荡思路。远端可轻仓尝试多单。关注后期消费表现、产能去化节奏。
21
玉米
夜盘小幅上涨 震荡偏强对待
周五夜盘，玉米期货小幅上涨，主力C2701暂报2221元/吨，较上日结算价涨0.23%。现货方面，周末山东产量增加，玉米小幅落价，东北产区因天气降温助力，价格偏强。基本面来看，新季玉米上市，整体供应仍充足，消费端来看，生猪养殖维持亏损，后期产能下降，未来饲料消费承压；深加工开工率维持高位，利润较差，高开机率能否维持存疑。但随着政策性采购增加及气温下降后存储条件改善，玉米底部支撑渐强。操作上，震荡偏强思路。
22
原油
短期维持震荡偏强
上周五美国WTI原油12月合约上涨0.93%，报收于102.95美元/桶。国内原油期货主力合约SC2612夜盘上涨4.25%，报收于758.5元/桶。中东实货供应偏紧：OPEC+核心七国维持12月配额不变，但实际产量低于目标，全球低库存+炼厂秋检后开工回升。此外，霍尔木兹海峡通航未完全恢复，胡塞武装、油轮触雷事件持续扰动运费与到岸成本。成品油端柴油偏紧，裂解价差对原油有传导支撑。技术面，原油价格短期维持震荡偏强运行。操作建议：震荡偏多。
23
橡胶
短期维持震荡调整
夜盘沪胶RU2701合约报收于19260元/吨，较前一交易日结算价上涨0.42%。泰国北部、东北部主产区进入天然橡胶旺产季节，叠加高价原料刺激割胶积极性，此外下游成本压力较大，轮胎企业开工承压，对原材料仅维持逢低刚需采购，主动建库意愿不高。轮胎成本仍旧处于高位，尤其是全钢轮胎成本压力较大，对于厂家生产积极性仍有一定压制，轮胎整体产能释放不足。技术面，胶价短期维持震荡调整，关注下方支撑情况。操作建议，暂时观望。
24
甲醇
原油板块跳涨 甲醇增仓上行
夜盘甲醇期货主力MA2701合约收盘3613元/吨，较上一交易日涨幅4.33%，增仓6万手，持仓94万手。上周沿海甲醇市场上涨后略有回落，内地甲醇市场整体先涨后跌。太仓地区周均价4024元/吨，环比上涨1.63%。内蒙古周度均价为3280元/吨，环比下降5.89%。沿海地区供应仍相对偏紧，部分地区可售货源相对集中，成交均价略有上涨。下游对高价原料接受度下降，近期部分大型化装置预计回归，市场供给量有恢复预期，成交重心整体松动。邮轮在霍尔木兹海峡触雷，甲醇随原油板块大幅上行。操作建议：震荡思路操作。
25
尿素
供应宽松 需求淡季
周五，尿素期货主力合约UR2701价格上涨1.82%。据卓创资讯，截至10月30日，国内尿素行业开工负荷为88%，总体供应仍显充足。工农业用肥需求偏淡。然而，在经历了前期的价格连续下行之后，当前尿素报价已落入相对较低的价格区间，从估值维度衡量，已具备一定的安全边际。短期供大于求格局尚未扭转，企业库存仍处高位，价格反弹动能有限，但成本端煤炭支撑刚性较强，叠加淡储与出口预期，下方空间同样受限。建议投资者密切关注下游复合肥企业备货节奏、原料煤炭价格波动，以及政策面关于化肥保供稳价的相关动向，这些都可能成为短期价格变动的潜在催化剂。操作上建议以震荡思路对待。
26
沥青
成本端支撑 价格高位震荡
周五夜盘，沥青期货主力合约BU2701价格下跌1.92%。供应端，国内炼厂开工负荷仍维持中低位，供应增量有限，对沥青价格形成一定支撑。需求端，当前正值“金九银十”旺季的尾声，需求并未出现超预期释放，反而受季节性收尾、高价抑制等多重因素压制。当前沥青市场呈现多空交织格局：成本端受中东地缘风险支撑，但需求端季节性走弱与供应边际恢复形成压制，低库存与重油成本约束则限制下行空间。短期预计维持震荡偏强走势，建议关注地缘局势变化及库存去化节奏，操作上以回调逢低短多为主，谨慎追高。
27
PTA
偏强震荡运行
周五夜盘，TA2701上涨3.02%。终端织造开工低位，聚酯提负但仍显著低于往年，成品库存小幅累积，下游需求整体偏弱。PTA检修装置重启，市场供应环比增加，上周累库略有加速，关注后续检修动态。地缘消息面僵持，原油高位偏强震荡，成本端支撑较强。短期地缘因素主导，PTA市场跟随成本高位震荡运行，关注油价走势。建议逢低震荡偏多思路。
28
聚烯烃
基差加速修复
周五夜盘，塑料2701上涨3.64%，PP2701上涨3.66%。短期海峡通航难以恢复，亚洲化工原料仍然偏紧，国内外供应恢复较慢，社会库存维持低位，且国内新线投产预期延迟，现货价格高位坚挺。PE农膜进入旺季尾声，PP开工维持低位，市场需求整体偏弱，且原料高位挤压利润，下游负反馈矛盾积累。近期地缘局势紧张，原油价格偏强震荡，成本端支撑较强。短期地缘逻辑主导，聚烯烃盘面贴水结构下加速修复基差，但高位波动风险加大，关注事态变化。建议暂时观望，生产商择机参与保值。
（备注：重点关注品种将以橙色标题、正文画线标注）
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