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资讯 作者 | 国联期货农产品事业部 于子宸
从业资格证号 |F03097508
交易咨询资格证号 | Z0020666
量重双增未改，关注养殖端节奏变动。规模场出栏压力抬升、出栏进度偏慢、出栏均重持续上行，隐性供给继续释放；终端需求暂无新增亮点，集中消费尚未启动，猪价短期震荡偏弱。中期看四季度供给前松后紧、整体总量偏高，11月下旬腌腊开启仅带来季节性需求修复，难以形成周期反转；能繁去化方向确定，但养殖效率提升对冲供给减量，产能传导至商品猪出栏要等到明年二季度之后。策略方面：近月跟随现货定价，缺少独立驱动；远月支撑逻辑从远期去化预期，转向供给拐点的实质验证。操作上以观望或区间思路为主。月差层面，月差层面等待价差反弹后择机布局反套。
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