早盘解读 | 今日重点关注：沪银、烧碱。地缘风险显著升温 贵金属延续弱势

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重点关注 —— 沪银、烧碱
● 沪银：目前市场风险情绪有所滋生，美股科技权益再次出现较大幅度下跌叠加地缘风险升温，市场风偏受到明显压制，对于黄金投资的需求或略有减弱；当下白银与黄金一同呈现价格回落的情况，下跌逻辑与黄金类似，白银本身价格预计同样维持震荡格局。

● 烧碱：液氯下游抵触高价液氯，液氯价格下调，氯碱综合成本支撑小幅走强。需求端，氧化铝开工虽小幅提升，但存在技改检修及成本压力下的减产预期，进口矿使用比例提升预期耗碱量下降，山东主力下游氧化铝厂连续4次下调接货价，10月29日起下调至515元/吨，当前送货量仍保持较高，带动山东现货价格跟跌；非铝领域中印染开工稳定，粘胶短纤、纸浆开工下降，以刚需采购为主，金九银十接近尾声。部分地区出口有好转迹象。山东液碱库存高位去库，江苏累库，全国小幅累库，同比高位。成本端液氯挺价情绪较强，上游厂家大幅调涨液氯，高价液氯下游已有抵触情绪，液氯价格回调，后续需关注液氯价格变动带来的装置检修变动。

01宏观  

● 宏观大类：宏观风险仍不容忽视
● 宏观：市场定价宽松撤出的压力
● 股指：煤炭行业领涨，市场维持缩量
● 国债：全线上涨
● 航运：马士基、CMA宣涨11月下半月
02能源
● 原油：局势前景不明朗，油价高位震荡
● 燃料油：俄罗斯10月发货量出现小幅回升
● 液化天然气：降温备货压力仍存，欧洲维持相对强势
● 液化石油气：海外货源持续偏紧，美国10月发货低于此前预期
● 石油沥青：月底货源偏紧，局部现货价格上涨
03化工
● 甲醇：港口库存拐点出现，港口基差延续回落
● 聚酯：PTA负荷回升，关注地缘变动
● 乙二醇：装置转产增多，负荷继续下降
● 纯苯苯乙烯：市场左侧交易纯苯累库拐点，价格快速回落
● 丙烯：供应延续偏紧，基差大幅走强
● 聚烯烃：供应回归缓慢，下游整体开工有所回落
● 尿素：集港数量增加
● 氯碱：液氯价格下降
● 橡胶：轮胎开工率同比示弱
04新能源&有色金属
● 贵金属：地缘风险显著升温 贵金属延续弱势
● 铜：月末需求走弱 铜价亦高位震荡
● 铝：去库放缓但预计趋势不改
● 锌：基本面利多因素尚未开始转变
● 铅：现货成交偏弱 铅价维持震荡格局
● 镍不锈钢：印尼镍矿供应恢复预期增强，镍不锈钢维持震荡
● 工业硅 & 多晶硅：基本面持续弱势，双硅走势分化
● 碳酸锂：利空共振，价格跌破9万元/吨
05黑色建材
● 钢材：黑色品种分化，盘面震荡运行
● 铁矿石：市场情绪回暖，盘面延续反弹
● 双焦：现货情绪偏弱，期货冲高回落
● 动力煤：市场预期支撑，煤价跌幅放缓
● 玻璃纯碱：玻璃延续反弹，纯碱稍有回落
● 锰硅硅铁：双硅期现分化，价格震荡整理
06农产品
● 油脂：持续分化，豆棕价差回归
● 油料：豆一承压回落，花生震荡偏强
● 饲料：库存持续攀升，豆粕延续震荡
● 养殖：养殖场出栏稳定，猪价延续弱势
● 果蔬品：苹果低位震荡，红枣承压下行
● 软商品：郑棉下探万五，关注籽棉收购
07量化期权
● 流动性：国债板块增仓首位，黑色建材板块减仓首位