早盘解读 | 今日重点关注：燃料油、丙烯。供应偏紧叠加成本高位支撑 聚烯烃延续走强

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重点关注 —— 燃料油、丙烯
● 燃料油：中东地缘局势仍处于僵局，霍尔木兹海峡通航尚未实质性恢复。在有限货源以及绝对高位的运费环境下，燃料油基本面与市场结构维持偏强运行，FU、LU盘面震荡上涨。目前来看需要注意的潜在利空因素来自于：炼厂利润受到挤压后，或降低对VGO、渣油的原料采购需求。此外，在国际天然气价格持续走强的背景下，发电终端对燃料油的需求可能会受到额外提振，考虑到冬季很多地区使用的燃料油硫含量在1%以内，对高低硫市场均存在正向驱动。

● 丙烯：供需格局看，原料丙烷价格持续走强并压缩PDH装置利润，进而影响PDH装置开工，从存量装置看振华PDH装置推迟至11月初重启，新增渤化及金能PDH装置预期检修，丙烯供应缩量支撑仍明显，丙烯现货供应维持偏紧格局，利润压力下后期PDH开工压力仍存。而下游成本传导不畅、利润持续压缩亦或导致下游开工回落，PP粉利润仍延续亏损，PO利润延续低迷，山东金岭PO二线、万华40万PO装置停车，丁辛醇等下游利润亦有所收窄，丙烯酸亏损加深，需求端逐步形成负反馈仍会压制丙烯上方空间。短期供应偏紧、成本端高位支撑丙烯价格偏强，盘面贴水较深亦提供较强上涨动能，地缘局势持续紧张仍持续提供较强成本支撑。

01宏观  

● 宏观大类：美联储如期按兵不动
● 宏观：美联储传“鸽”声，关注“繁荣”的开启
● 股指：指数反弹，通信行业领涨
● 国债：小幅上涨
● 航运：11月上半月船司报价逐步更新，关注11月下半月涨价函发布情况
02能源
● 原油：卡塔尔再度斡旋美伊谈判，油价高位回落
● 燃料油：市场结构维持坚挺，关注天然气替代效应
● 液化天然气：欧洲恐慌情绪加码，价格进入新高区间
● 液化石油气：供应端矛盾延续，市场偏强运行
● 石油沥青：盘面延续反弹，现货存在分化
03化工
● 甲醇：港口库存维持低位
● 聚酯：成本支撑偏强，关注地缘变动
● 乙二醇：累库幅度缩小，EG价格补涨
● 纯苯苯乙烯：苯乙烯港口库存延续回落
● 丙烯：供应偏紧支撑，丙烯延续走强
● 聚烯烃：供应偏紧叠加成本高位支撑，聚烯烃延续走强
● 尿素：厂内库存累积
● 氯碱：山东烧碱主力下游再次下调接货价
● 橡胶：天然橡胶社会库存环比下降
04新能源&有色金属
● 贵金属：美联储按兵不动符合预期 声明继续强调较高通胀
● 铜：美联储按兵不动 且对未来指引愈发不清
● 铝：基差修复后氧化铝仍将弱势震荡
● 锌：海外升水居高不下
● 铅：现货成交持续清淡 铅价高位回落
● 镍不锈钢：议息前市场维持谨慎，镍不锈钢维持震荡
● 工业硅 & 多晶硅：现货成交较少，价格持续震荡
● 碳酸锂：周度库存去化，盘面价格高开低走
05黑色建材
● 钢材：市场有所扰动，黑色震荡反弹
● 铁矿石：现货小幅上涨，盘面震荡偏强
● 双焦：现货市场僵持运行，期货继续反弹
● 动力煤：现货成交承压，煤价弱势运行
● 玻璃纯碱：现货价格持稳，盘面延续反弹
● 锰硅硅铁：现货情绪回暖，双硅震荡反弹
06农产品
● 油脂：供货压力突出，油脂震荡运行
● 油料：豆一震荡回落，花生低位修复
● 饲料：油厂开机高位，豆粕延续震荡
● 养殖：关注疫病情况，猪价延续震荡
● 果蔬品：苹果低位反弹，红枣震荡回升
● 软商品：疆棉供应压力集中，减产底色未变
07量化期权
● 流动性：能源化工板块增仓首位，农产品板块减仓首位