早盘解读 | 今日重点关注：石油沥青、烧碱。多重因素交织 油脂短期行情呈现分化

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重点关注 —— 石油沥青、烧碱
● 石油沥青：整体来看，虽然近期基本面与市场情绪边际转弱，但沥青供应端偏紧的格局并未完全逆转，原料端矛盾依然存在，成本端支撑保持坚挺，炼厂产量增长动力不足。而BU盘面在经历了近期连续下跌后，已经对现货转弱进行了相对充分的定价，目前已有企稳反弹的迹象，继续关注国内炼厂动向以及终端需求的变化节奏。

● 烧碱：需求端，氧化铝开工虽小幅提升，但存在技改检修及成本压力下的减产预期，进口矿使用比例提升预期耗碱量下降，山东主力下游氧化铝厂已于10月22日将32%碱采购价下调至560元/吨，10月24日继续下调至545元/吨，10月27日继续下调至535元/吨，送货量仍保持较高，带动山东现货价格跟跌；非铝领域中印染开工稳定，粘胶短纤、纸浆开工下降，以刚需采购为主，金九银十接近尾声。出口偏弱，烧碱出口价格偏弱运行。山东液碱库存高位去库，江苏累库，全国小幅累库，同比高位。成本端液氯挺价情绪较强，以氯补碱持续，供应端暂无大规模减产预期，后续需关注液氯价格变动带来的装置检修变动。

01宏观  

● 宏观大类：关注以色列大选
● 宏观：等待本周央行利率决议
● 股指：防御板块反弹
● 国债：全线收涨
● 航运：关注马士基WEEK46周报价意愿，下半周或有11月下半月涨价函发布
02能源
● 原油：实货纸货分化延续，关注中期选举结果
● 燃料油：高低硫市场表现分化，汽油端带动效应减弱
● 液化天然气：亚欧竞价采购，情绪推动价格继续走强
● 液化石油气：美国MB价格连续上涨，进口成本进一步攀升
● 石油沥青：供应端支撑延续，盘面企稳反弹
03化工
● 甲醇：美伊局势仍紧张，伊朗装置开工仍低
● 聚酯：PTA冲高回落，关注地缘变动
● 乙二醇：沙特装置重启，EG基差仍偏弱
● 纯苯苯乙烯：港口库存继续下降
● 丙烯：美伊地缘局势仍紧，丙烯价格延续走强
● 聚烯烃：地缘局势仍紧，聚烯烃价格继续冲高
● 尿素：低价成交好转
● 氯碱：烧碱山东主力下游再次下调接货价，液氯价格上涨
● 橡胶：青岛港口库存环比下降
04新能源&有色金属
● 贵金属：美伊冲突烈度或将升温 市场等待周内议息会议
● 铜：库存去化支撑铜价 但现货成交相对偏弱
● 铝：去库持续但升水高位回落
● 锌：海外升水再次走强
● 铅：冶炼检修仍支撑铅价 但下游观望情绪亦浓
● 镍不锈钢：减产预期兑现存疑，镍不锈钢再度回落
● 工业硅 & 多晶硅：多晶硅库存持续累积，价格承压下行
● 碳酸锂：仓单回落有支撑，弱预期下区间震荡
05黑色建材
● 钢材：市场情绪偏弱，黑色震荡运行
● 铁矿石：市场成交偏弱，铁矿震荡运行
● 双焦：市场暂稳运行，期货价格回调
● 动力煤：市场观望情绪升温，煤价整体偏弱下行
● 玻璃纯碱：交投氛围一般，玻碱震荡运行
● 锰硅硅铁：高库存压制反弹，双硅震荡偏弱
06农产品
● 油脂：多重因素交织，油脂短期行情呈现分化
● 油料：豆一震荡走弱，花生小幅收涨
● 饲料：美豆收割加快，豆粕延续震荡
● 养殖：消费改善有限，猪价延续弱势
● 果蔬品：苹果放量下跌，红枣高开走弱
● 软商品：巴西大选落地，板块整体收跌
07量化期权
● 流动性：能源化工板块增仓首位，股指板块减仓首位